กระแส Restaking กำลังมาแรงสุดๆ หลายคนยังไม่รู้ถึงพลังของ Eigenlayer ว่ามัน Powerful ขนาดไหน วันนี้จะมาเล่าให้ฟังว่า Renzo โปรเจกต์ Launchpool LRT ที่จะออกวันนี้ว่า
🔹พื้นฐานมันเป็นยังไง
🔹Tokenomics เป็นยังไง
🔹ดราม่า depeg ดราม่า Pie chart
🔹ราคาจะออกมาประมาณเท่าไหร่
ปูพื้นฐานให้ก่อน ว่า Eigenlayer คืออะไร แล้วมันมาเกี่ยวอะไรกับ LRT
Eigenlayer แบบง่ายๆ
ทำตลาด decentralized ที่สามารถให้คนเอา Ethereum มา Restake
คนที่เอา Eth มา stake ก็จะได้ yield ที่เพิ่มขึ้น
ฝั่ง dapps ต่างๆ ก็สามารถได้ความปลอดภัย security ของ Ethereum เลย (ปกติถ้าจะสร้าง security ให้เชนนี่ต้องออก token สร้างมูลค่าให้มันไม่งั้นจะโดนโจมตีได้ ซึ่งใช้เวลานานมาก)
Eigenlayer ถูกสร้างเพื่อมาแก้ปัญหานี้โดยเฉพาะ
Native restaking LSTs LRTs มันคืออะไร มันต่างกันยังไง
Native restaking คือการรัน Eth validator node และสร้าง Eigenpod อันนี้ขั้นตอนจะยากหน่อยต้องใช้ความรู้ Dev
LSTs (Liquid Staking Tokens) อันนี้คือพวกเหรียญ Liquid staking ต่างๆ เช่น stETH จาก Lido rETH จาก Rocket Pool ปกติถ้าเอาเหรียญนี้มาวางใน Eigenlayer เราก็จะได้ point
LRTs (Liquid restaking tokens) อันนี้คือการที่เราเอา ETH ไม่ก็ LST เช่น stETH rETH ไปวางแล้วเราก็จะได้ Liquid Restaking Token มาเลย Concept คล้ายๆ กับ LSTs แต่อันนี้ yield จาก Eigenlayer จะวิ่งเข้าไปที่ Token เลย คิดง่ายๆ คือ LRTs รวม Token ที่ได้มาจากหลายๆ คนแล้วเอาไป restake ใน Eigenlayer แล้วเอา yield มาใน user ในที่สุด
ลองไปดู Data จาก Dune Analytics (ข้อมูลแค่ในเชน ETH)
https://dune.com/hashed_official/lrt
ถ้าดูกราฟนี้จะเห็นได้ชัดว่ากระแส LRT โตอย่างมาก Ether.fi เป็น protocol ที่มีมาตั้งแต่ปีที่แล้ว แต่แล้วตอนนี้ก็เกิดการต่อสู้กันอย่างดุเดือดในตลาด LRT มีผู้เล่นใหม่ๆ เข้ามาหลายรายนับจากต้นปีนี้
ซึ่งในตอนนี้ก็มีผู้เล่นหลายเจ้าที่เข้ามาเล่นในเกมนี้
เราคัด Top 5 LRTfi project ที่มี TVL สูงที่สุด
ที่ 1 คือ Ether.fi มี TVL สูงถึง 3.25 billion USD (เพิ่งออก Binance Launchpool ไปเดือนก่อนเองตอนนั้นกระแสดีมากๆ ราคาวิ่งจาก $3 ไป $8 (FDV 8 billion) ใน 1 อาทิตย์)
ที่ 2 คือ Renzo มี TVL สูงถึง 2.77 billion USD (จะเปิดเทรด 19:00 วันที่ 30 เมษายน นี้)
ที่ 3 คือ Puffer มี TVL สูงถึง 1.14 billion USD
ที่ 4 คือ Kelp DAO มี TVL 683 million USD
ที่ 5 คือ Puffer มี TVL 318 million USD
Renzo
ถ้ารวมทุกเชน Renzo จะมี TVL สูงถึง 3.3 billion USD
https://defillama.com/protocol/renzo#information
$REZ Tokenomics
https://docs.renzoprotocol.com/docs/renzo/rez/rez-tokenomics
Total Supply: 10,000,000,000
Initial Circulating Supply: 1,150,000,000
Launchpool : 2.5% ของ Total Supply
ดราม่า ezETH depeg
วันที่ 24 เมษายน เกิดการขาย ezETH อย่างหนัก (Token ของ Renzo protocol ถ้าเราเอา ETH ไป restake) โดยหลุด peg แบบหนักมาก ezETH ควรจะมีราคาใกล้เคียงกับ ETH แต่ราคาร่วงไปต่ำถึง 700 ดอลลาร์ ซึ่งหนึ่งในเหตุผลที่มันหลุดได้ขนาดนี้เกิดมาจากคนใช้ Leverage หวังอยากฟาร์ม point ให้ได้เยอะขึ้น
ดราม่า Pie chart
ตอนแรก Announcement ของ Renzo ได้มีการนำ Pie chart ขึ้นมาบอกถึง Token allocation ให้หลายๆคน แต่โดนกระแส Community ว่าเพราะดูเหมือนกับว่าจะแจกให้พวกเดียวกันเองเยอะไปหน่อย Renzo จึงลบ Tweet นี้ออก
เดาราคา $REZ กัน
เนื่องจาก Renzo คล้ายกับ $ETHFI มาก เลยจึงเป็นการเปรียบเทียบที่ดี
ตอนนี้ $ETHFI FDV อยู่ที่ 4.5 billion
ถ้าจะมาดู TVL Renzo ถืออยู่ 3.3 billion ในขณะที่ Ether.fi ถืออยู่ 4 billion
ซึ่งคือพอๆกัน
แต่ถ้าให้สู้เรื่อง กระแสถือว่าของ Renzo เป็นลบมากกว่า จึงเลยคิดว่าราคาน่าจะต้อง Discount นิดหน่อยจาก Etherfi
ส่วนตัวถ้าให้เดาคิดว่า Renzo น่าจะเปิด ประมาณ 60% ถึง 90% FDV ของ ETHfi
ถ้าประมาณก็คือประมาณ 2.7 – 4 billion FDV ถ้าตีราคาก็ประมาณ $0.27 – $0.4
ให้เต็มที่กาวสุดๆเลยรวมกับ Hate Pump (Tokenไหนคนไม่ชอบเยอะ จะมีแรงซื้อ) ผมให้เต็มที่คือ ETHfi Premium 10% คือ 4.5 * 1.10 ซึ่งก็คือประมาณ $0.5 ถ้ามองโลกในแง่ดีสุดๆ
บทความนี้เขียนและให้ความเห็นโดย @Kingbund
อย่าลืมว่า ราคาระยะสั้น Short term อาจจะมูนแบบไม่สน Valuation เลยก็ได้ ตัวอย่างเหรียญ $STRK ที่ทำราคาขึ้นไปมากกว่า Arbitrum ซะอีก ซึ่งมี TVL และการใช้งานที่น้อยกว่ามาก Renzo ก็อาจจะเป็นไปแบบนั้นได้ แต่ Framework ที่ควรใช้คือดู Ether.fi เป็นเกณฑ์ ราคาจะไม่หนีกันมาก แล้วส่วนตัวคิดว่า กระแส LRT จะกลับมาอีกครั้งตอนที่ Puffer Finance จะออก Token อีกซึ่งคิดว่าพวกเราจะได้เห็นกันอีกไม่นาน
