เมื่อวันที่ 24 พฤษภาคม 2024 คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐ (SEC) ได้อนุมัติ Spot Ethereum ETF ทำให้หลายฝ่ายเกิดคำถามตามมาว่า ตกลงแล้ว Ethereum เป็นหลักทรัพย์หรือไม่
นอกจากนี้ ยังไม่มีความชัดเจนว่าอำนาจของ SEC นั้นครอบคลุม Ethereum หรือไม่ โดย Gary Gensler ประธาน SEC ไม่เคยระบุอย่างชัดเจนว่า Ethereum เป็นหลักทรัพย์ แต่ Consensys ซึ่งมีคดีฟ้องร้องกับ SEC เมื่อเดือนที่แล้ว กล่าวหาว่า SEC พิจารณาว่า Ethereum เป็นหลักทรัพย์ ส่วน Rostin Behnam ประธานคณะกรรมาธิการการซื้อขายสัญญาล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ของสหรัฐ (CFTC) ประเมินว่า Ethereum เป็นสินค้าโภคภัณฑ์
Paul Grewal ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายกฏหมายของ Coinbase ให้สัมภาษณ์กับ The Block ว่า “ผมคิดว่านี่เป็นจุดสำคัญในการหารือระยะยาวเกี่ยวกับสถานะของ Ethereum นานแล้วที่ SEC ปิดบังท่าที่ว่า Ethereum เป็นหลักทรัพย์หรือไม่”
Grewal ประเมินว่า การที่ต้องใช้แบบฟอร์ม S-1 แสดงว่าสินทรัพย์บางส่วนของกองทุนสามารถเป็นหลักทรัพย์ได้ ดังนั้นจะไม่มีทางสรุปได้ว่า Ethereum ไม่ใช่หลักทรัพย์
ขณะเดียวกัน Coy Garrison อดีตที่ปรึกษาของ Hester Peirce กรรมาธิการ SEC ก็ระบุว่า Ethereum ต้องเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ หลังมีการอนุมัติ Spot Ethereum ETF โดยกองทุนดังกล่าวถูกระบุว่าเป็น “กองทรัสต์ที่อ้างอิงสินค้าโภคภัณฑ์”
Garrison ซึ่งปัจจุบันเป็นหุ้นส่วนของ Steptoe LLP กล่าวว่า “ถ้า Ethereum เป็นหลักทรัพย์ การอนุมัติก็จะไม่เหมาะสมภายใต้กฎการแลกเปลี่ยนเฉพาะเหล่านี้”
Garrison ระบุว่า “แม้จะอนุมัติแล้ว แต่ SEC ก็สามารถโต้แย้งได้ตลอดว่าข้อเท็จจริงและสถานการณ์ใด ๆ เกี่ยวกับลักษณ์ที่ Ethereum ซื้อขายในธุรกรรมใดธุรกรรมหนึ่งถือเป็นการเสนอขายหลักทรัพย์”
ทางด้าน Ashley Ebersole ที่ปรึกษาทั่วไปของ 0x Labs และอดีตทนายความของ SEC ระบุว่า การที่ SEC อนุมัติไม่ได้แปลว่า SEC ตัดสินเรื่องประเภทของ Ethereum ได้แล้ว SEC ยังสามารถบอกได้ว่า Ethereum เป็นหลักทรัพย์หรือสินค้าโภคภัณฑ์ในภายหลัง
ส่วน Martin Auerbach ที่ปรึกษาของ Withersworldwide ชี้ว่า ETF ไม่จำเป็นต้องเป็นหลักทรัพย์ โดยยกตัวอย่าง ETF ทองคำ และ SEC ก็สามารถอนุมัติการซื้อขาย ETF ในฐานะหลักทรัพย์ได้โดยไม่ต้องบอกว่า Ethereum เป็นหลักทรัพย์หรือสินค้าโภคภัณฑ์
ปัจจัยที่ทำให้ปัญหานี้ซับซ้อนยิ่งขึ้นก็คือ Ethereum ที่นำไป stake ซึ่งอาจถูกจัดประเภทเป็นสัญญาการลงทุน ซึ่งนับเป็นหลักทรัพย์ได้ อย่างไรก็ตาม ปัจจุบันยังคงไม่มีความชัดเจนในเรื่องดังกล่าว
Reference: theblock
