Black Swan Theory ฝันร้ายที่เหล่านักลงทุนไม่อยากให้เกิด

KEY TAKEAWAYS

• ‘ทฤษฎีหงษ์ดำ (Black Swan Theory)’ สร้างโดยแนสนิม นิโคลัส ทาเล็บ (Nassim Nicholas Taleb) นักวิเคราะห์ความเสี่ยง นักซื้อขายหุ้น และนักคณิตศาสตร์ชาวเลบานอน-อเมริกัน
• Black Swan คือ เหตุการณ์ที่สร้างความประหลาดใจและส่งผลกระทบอย่างมาก
• ตัวอย่างเหตุการณ์ Black Swan เช่น เหตุการณ์ 911, การแพร่ระบาดของ Covid-19, การล่มสลายของ Terra (LUNA)

เมื่อไม่กี่วันมานี้เกิดข่าวลือที่ว่าแพลตฟอร์มเทรดคริปโตเก่าแก่ของโลกอย่าง Mt. Gox จะเทขาย Bitcoin (BTC) กว่า 137,000 BTC ในครั้งเดียว ข่าวลือนี้ทำให้นักลงทุนทั่วตลาดตื่นตระหนก และแม้กระทั่งมีใครบางคนคาดการณ์ว่านี่จะนับว่าเป็นเหตุการณ์ Black Swan ครั้งใหญ่ในประวัติศาสตร์คริปโตเลยทีเดียว

1. แล้วคำถามคือ Black Swan คืออะไร? มันกลายมาเป็นคำในโลกการเงินได้อย่างไร?
2. ตัวอย่างเหตุการณ์ที่เรียกว่า Black Swan
3. Black Swan ในอุตสาหกรรมคริปโต

แล้วคำถามคือ Black Swan คืออะไร? มันกลายมาเป็นคำในโลกการเงินได้อย่างไร?

ก็คงต้องย้อนอดีตไปกว่า 300 ปีเลยทีเดียว…

ก่อนปี 1697 ชาวตะวันตกคิดว่าบนโลกใบนี้หงษ์มีเพียงสีขาวเท่านั้น เพราะฉะนั้นเมื่อปี 1697 เมื่อนักสำรวจชาวดัตช์ชื่อวิลเลม เดอ วลามิงห์ (Willem de Vlamingh) และชาวยุโรปจำนวนหนึ่งได้เดินทางสำรวจทวีปออสเตรเลียเป็นครั้งแรกและเห็นหงษ์สีดำ พวกเขาจึงประหลาดใจมาก และเผยแพร่ความรู้ที่ว่าโลกใบนี้ไม่ได้มีเพียงหงษ์สีขาวเท่านั้นออกไปทั่วโลกด้วยความตื่นเต้น

เรื่องนี้เป็นแรงบันดาลใจในการสร้าง ‘ทฤษฎีหงษ์ดำ (black swan theory)’ ของแนสนิม นิโคลัส ทาเล็บ (Nassim Nicholas Taleb) นักวิเคราะห์ความเสี่ยง นักซื้อขายหุ้น และนักคณิตศาสตร์ชาวเลบานอน-อเมริกัน ในปี 2007 Taleb ได้เขียนอธิบายเหตุการณ์ Black Swan ในหนังสือเรื่อง ‘The Black Swan: ผลกระทบจากเรื่องที่ไม่น่าจะเป็นไปได้ (The Impact of the Highly Improbable)’

กล่าวสรุปอย่างง่าย Black Swan ก็คือ เหตุการณ์ที่สร้างความประหลาดใจและส่งผลกระทบอย่างมาก

Taleb กล่าวว่า เหตุการณ์ที่จะเข้าข่ายเป็น Black Swan ต้องประกอบด้วย 3 สิ่งนี้

1. ไม่สามารถคาดเดาได้
2. ส่งผลกระทบรุนแรง
3. เมื่อเหตุการณ์เกิดขึ้นแล้วสามารถหาเหตุผลมาอธิบายย้อนหลังได้

ตัวอย่างเหตุการณ์ที่เรียกว่า Black Swan

มีตัวอย่างมากมายที่ Taleb ได้อธิบายว่าเป็นเหตุการณ์ Black Swan เช่น การกำเนิดของอินเทอร์เน็ต, การล่มสลายของสหภาพโซเวียต, หรือแม้กระทั่งการโจมตีเมื่อวันที่ 11 กันยายน 2001 (วินาศกรรม 11 กันยายน)

แต่หากจะมองใกล้เข้ามาสักหน่อย เหตุการณ์ที่เกิดขึ้นเร็วๆ นี้ก็คือการแพร่ระบาดของโรคโควิด-19 ซึ่งทำให้มีผู้เสียชีวิตจำนวนมากและทำให้ระบบเศรษฐกิจทั่วโลกพังหนัก และแน่นอนว่ารวมถึงเหตุการณ์ที่เพิ่งเกิดขึ้นในตลาดคริปโตไม่กี่เดือนที่ผ่านมาและยังคงส่งผลกระทบต่อเนื่องมาจนถึงปัจจุบันอย่างการล่มสลายของ Terra (LUNA)

Black Swan ในอุตสาหกรรมคริปโต

มีการคาดการณ์เหตุการณ์ Black Swan ที่อาจเป็นไปได้หลายอย่างในวงการคริปโต แมทธิว โฮแกน (Matthew Hougan) รองประธานบริษัทวิจัยและพัฒนาสินทรัพย์คริปโต Bitwise ได้แสดงความคิดเห็นว่าเหตุการณ์ Black Swan ที่อาจเกิดขึ้นในวงการคริปโตนั้นเกี่ยวกับกฎระเบียบการควบคุม ซึ่งรัฐบาลอาจจะเข้ามาแทรกแซง หากประเทศที่สำคัญต่อระบบนิเวศคริปโตออกกฎต่อต้านคริปโตอย่างจริงจัง นั่นจะทำให้มูลค่าของสกุลเงินดิจิทัลพังอย่างแน่นอน

การคาดการณ์ช่วยให้ประเมินความเสี่ยงได้เพียงเบื้องต้นเท่านั้น อย่างที่ได้บอกว่า Black Swan เป็นเหตุการณ์ที่คาดเดาไม่ได้ สิ่งที่เราคาดเดาถูกจำกัดอยู่ในกรอบความรู้และประสบการณ์ที่ผ่านมาเท่านั้น ทั้งนี้สิ่งที่น่าอุ่นใจได้อยู่บ้างก็คือมันก็เกิดขึ้นได้ยาก แต่เมื่อมันเกิดขึ้นแล้วมันจะส่งผลกระทบอย่างยิ่งใหญ่ตามมาเสมอ

References : Academy.binance, Europeanbusinessreview, Youhodler, Bloomber