KEY TAKEAWAYS
- สรุปมุมมองเศรษฐกิจและตลาดแรงงานโดยธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) วันที่ 30 พฤศจิกายน 2022
- อัตราเงินเฟ้อยังสูง ดังนั้นจึงต้องมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป เพื่อลดอัตราเงินเฟ้อให้เหลือ 2%
- การชะลอขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจเกิดขึ้นในการประชุมประจำเดือนธันวาคมนี้
สรุปมุมมองเศรษฐกิจ FED ล่าสุด วันที่ 30 พฤศจิกายน 2022
การแถลงล่าสุดเมื่อวันที่ 30 พ.ย. 22 ที่ผ่านมา มีประเด็นอะไรที่ต้องจับตา และประเด็นอะไรที่น่าสนใจ ทั้งหมด Enter to Start สรุปมาให้แล้วในบทความนี้
- เสถียรภาพด้านราคาเป็นความรับผิดชอบของ Fed และเป็นรากฐานของเศรษฐกิจ หากไม่มีความเสถียรด้านราคา เศรษฐกิจก็ไม่เอื้อต่อใครสักคน
- อัตราเงินเฟ้อของดัชนีรายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (Personal Consumption Expenditures (PCE)) ในรอบ 12 เดือน จนถึงเดือนตุลาคมเพิ่มขึ้น 6%
- เงินเฟ้อยังคงสูงเกินไป ทำให้เกิดความยากลำบาก งบประมาณตึงตัว ทำให้ความสามารถที่จะซื้อสินค้าและบริการของประชาชนลดลง
- สถานการณ์อัตราเงินเฟ้อยังคงไม่แน่นอน แต่มีการคาดการณ์ว่าในปีหน้าจะลดลง แต่อย่างไรก็ตามตอนนี้ก็กำลังประเมินสภาพเศรษฐกิจมหภาคเพื่อทำให้อัตราเงินเฟ้อลดลงเหลือ 2%
- ต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อลดอัตราเงินเฟ้อ ทั้งนี้คิดว่าอัตราดอกเบี้ยสูงสุดน่าจะสูงกว่าตอนที่เคยคาดการณ์ไว้เมื่อเดือนกันยายน ซึ่งคาดการณ์ไว้ที่ 4.6%
- ปีที่แล้วการเปิดเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่องกระตุ้น GDP จนเติบโตที่ 5.7% ส่วนปีนี้ GDP ค่อนข้างทรงตัวในสามไตรมาสแรก ส่วนไตรมาสนี้เติบโตเล็กน้อย ภาพรวมปีนี้คือเติบโตปานกลาง ปัจจัยที่ทำให้การเติบโตชะลอตัว คือผลกระทบจากโรคระบาดโควิด 19 ผลกระทบจากสงครามรัสเซีย-ยูเครน รวมถึงนโยบายทางการเงินที่ทำให้การเงินตึงตัวจนส่งผลต่อเศรษฐกิจ โดยเฉพาะภาคส่วนที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยอย่างที่อยู่อาศัย
- มีนโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น แต่ไม่เห็นความคืบหน้าที่ชัดเจนของการชะลอตัวของอัตราเงินเฟ้อ
- อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานแบ่งเป็น 3 ส่วน คือ อัตราเงินเฟ้อสินค้าหลัก (Core Goods Inflation) ลดลงจากอัตราที่สูงมากในปีนี้, อัตราเงินเฟ้อบริการเกี่ยวกับที่อยู่อาศัย (Housing Services Inflation) เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว, และอัตราเงินเฟ้อของบริการต่างๆ ยกเว้นที่อยู่อาศัย (Inflation in Core Services other than Housing) มีความผันผวน
- อัตราเงินเฟ้อสินค้าหลักในรอบ 12 เดือนยังคงเพิ่มขึ้นที่ 4.6% แต่ลดลง 3% จากต้นปี
- อัตราเงินเฟ้อบริการเกี่ยวกับที่อยู่อาศัยในรอบ 12 เดือนขณะนี้อยู่ที่ 7.1%
- อัตราเงินเฟ้อบริการหลัก ซึ่งครอบคลุมทั้งเรื่องสุขภาพ การศึกษา โรงพยาบาล ฯลฯ นี่คือเงินเฟ้อที่มีขนาดใหญ่สุดในสามอัน ใหญ่กว่าครึ่งของดัชนี PCE มีความสำคัญสุดในการเข้าใจอนาคตวิวัฒนาการของอัตราเงินเฟ้อหลัก เนื่องจากค่าจ้างถือเป็นปัจจัยส่วนใหญ่ที่ส่งผลกับอัตรานี้ จึงต้องทำความเข้าใจเกี่ยวกับตลาดแรงงานเพื่อเข้าใจอัตราเงินเฟ้อในหมวดนี้
- ในตลาดแรงงาน ความต้องการ (Demand) แรงงานมีมากเกินอุปทาน (Supply) ของแรงงานที่มีอยู่ ต้องฟื้นฟูความสมดุลระหว่าง Demand และ Supply ในตลาดแรงงาน
- การขาดแคลนแรงงานสะท้อนทั้งการเติบโตของประชากรที่ต่ำกว่าที่คาดไว้และอัตราการลดลงของการมีส่วนร่วมของกำลังแรงงาน การมีส่วนร่วมของกำลังแรงงานลดลงอย่างรวดเร็วในช่วงเริ่มต้นของโรคระบาดเนื่องจากปัจจัยหลายอย่าง รวมถึงความเจ็บป่วย การดูแล และความกลัวติดเชื้อ
- งานวิจัยล่าสุดโดยนักเศรษฐศาสตร์ของเฟดพบว่าช่องว่างในการมีส่วนร่วมส่วนใหญ่เกิดจากการเกษียณอายุที่มากเกินไป
- ปัจจัยที่สองที่ทำให้เกิดการขาดแคลนแรงงานคือประชากรวัยทำงานเพิ่มจำนวนช้า โดยคนวัยทำงานมีการอพยพและตายจากโควิดรวมกันมากถึง 1 – 1.5 ล้านคน
- ปัจจุบันอัตราการว่างงานอยู่ที่ร้อยละ 3.7 ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 50 ปี และตำแหน่งงานว่างมีมากกว่าพนักงาน โดยพนักงานมีอยู่ประมาณ 4 ล้านคน นั่นคือมีตำแหน่งงานว่างประมาณ 1.7 ตำแหน่งสำหรับทุกคนที่กำลังมองหางาน
อัพเดตตัวเลขทางเศรษฐกิจสหรัฐฯ
Core PCE price (ราคาการใช้จ่ายด้านการบริโภคพื้นฐานส่วนบุคคล)
ตัวเลขจริง: 4.60%
ตัวเลขคาดการณ์: 4.50%
ตัวเลขก่อนหน้า: 4.70%
Corporate Profits (QoQ) (ผลกำไรองค์กร)
ตัวเลขจริง: -0.2%
ตัวเลขคาดการณ์: 3.1%
ตัวเลขก่อนหน้า: 6.2%
GDP (QoQ) (ผลิตภัณฑ์มวลรวมของประเทศ)
ตัวเลขจริง: 2.9%
ตัวเลขคาดการณ์: 2.7%
ตัวเลขก่อนหน้า: 2.6%
GDP Price Index (QoQ) (ดัชนีราคา GDP)
ตัวเลขจริง: 4.3%
ตัวเลขคาดการณ์: 4.1%
ตัวเลขก่อนหน้า: 9.0%
JOLTs Job Openings (ตําแหน่งงานว่างเปิดใหม่)
ตัวเลขจริง: 10.334M
ตัวเลขคาดการณ์: 10.300M
ตัวเลขก่อนหน้า: 10.687M
Pending Home Sales (MoM) (ดัชนีการทำสัญญาขายบ้านที่รอปิดการขาย)
ตัวเลขจริง: -4.6%
ตัวเลขคาดการณ์: -5.0%
ตัวเลขก่อนหน้า: -8.7%
Crude Oil Inventories (คลังสินค้าน้ำมันดิบ)
ตัวเลขจริง: 12.580M
ตัวเลขคาดการณ์: -2.758M
ตัวเลขก่อนหน้า: -3.691M
References: Federalreserve(1), federalreserve(2)
